农化五巨头在美为并购辩护 中国化工缺席

2016-09-24 | 作者: 财新网 | 标签: 农化企业 并购

不到十个月的时间里,全球农化领域出现了三宗大型并购,行业面临洗牌。美国是最主要的农产品市场之一,监管机构关注行业格局变化,其目光还聚焦在中国国有企业进入之后,对美国种子和农药市场价格以及国家安全的影响。

9月20日,美国参议院司法委员会(U.S.SenateJudiciaryCommittee)召开关于美国种业和农化市场的合并与竞争 主题听证会,来自陶氏化学、杜邦先锋、先正达、拜耳、孟山都的代表与多位参议员,以及美国反垄断协会、美国农民联盟等机构的代表进行辩论。这三宗交易正在等待美国司法部(DepartmentofJustice)、联邦贸易委员会(FederalTradeCommission)、参议院司法委员会及反垄断分委会的决定。

参议院司法委员会主席ChuckGrassley指出,当前,全球的农产品市场正在经历低迷周期,美国的许多农民面临着农产品收入低于成本的情况。除了陶氏合并杜邦、拜耳收购孟山都、中国化工收购先正达之外,两家加拿大公司PotashCorp.和Agrium已经宣布合并,他们将组建世界最大的钾肥公司。

对我而言,这些巨头的合并潮,就像一场海啸。 ChuckGrassley说。他表示,担心巨头合并之后,会引致种子和农药产品垂直垄断后提升价格、削弱竞争和创新。

美国农民联盟(NationalFarmersUnion)主席RogerJohnson在听证会上表示:三宗并购交易后,组建的公司将占据美国玉米种子市场份额的80%、全球农药市场份额的70%,这将导致农民的选择更少、产品价格更高,以及更少的创新和研发。

对于加剧美国市场垄断的质疑,主要集中在陶氏和杜邦、拜耳和孟山都这四家公司。因为这四家公司在种子和农药方面都有较强基础,业务领域有重合,合并后会加剧垂直垄断。对此,公司代表回应称,合并有利于加强业务协同、降低成本,也有助于增加研发投入。

先正达CEOErikFyrwald在陈述中称,先正达是农业公司,中国化工是一家化学公司,两家企业间没有竞争,中国化工的子公司安道麦虽然也在美国销售农用化学品,但他们的产品是非专利产品,也不给农民提供附加服务,先正达的产品有更高的研发投资,并且提供附加服务,两家公司不同的商业模式决定了不同的客户群。CEOErikFyrwald表示:安道麦和先正达的业务重叠很小,植保产品销售额只占美国市场的1%。

但是,中国国有企业的身份,是参议员们和协会人士向先正达发出质询的焦点。RogerJohnson认为,中国化工是国有企业,也不是上市公司,不受美国法律法规的监管,这对其他受监管企业不公平,并且可能会会出现中国公司控制先正达在美国的研发和经营活动,出现对中国农民和消费者有利、对美国农民和消费者不利的情况。

多位参议员亦担心,中国的转基因种子审批政策不透明,中国政府可能会较快的批准先正达在中国销售转基因种子,而放慢其他竞争性公司的速度,或者以优惠条件将转基因种子技术转让给中国其他公司。

对此ErikFyrwald强调,唯一改变的只是先正达的股东,中国化工只是长期财务投资人。 先正达被收购后仍保持独立运营,在美国的战略、管理、人员和文化不会改变,无论是在美国还是欧洲,都是受到当地法律法规的监管。此外,他还认为,由于先正达的产品在进入中国以外的市场时,也会与其他竞争公司一同接受审批,这能反过来加强中国行政审批的透明度和效率。

在听证会接近尾声的时候,一位参议院反复问询ErikFyrwald:当先正达被美国消费者或者农民起诉时,是否能保证不会向中国化工寻求帮助,使用外国主权豁免(ForeignSovereignImmunitiesAct)? ErikFyrwald在追问中回答称先正达不会提起豁免要求(Syngentawillnotraisethedefence) ,并再次强调中国化工作为财务投资人的属性。

国家主权豁免是国际公法内容之一,体现国家主权独立性。实践中一般表现为国家的行为及其财产或免受他国管辖。除非一国表示放弃该权利,另一个国家不可对其财产加以扣押或执行。

就在一年之前,全球农化和种业领域还保持着六巨头 (theBigSix)的格局:孟山都、先正达、拜耳、陶氏化学、杜邦先锋和巴斯夫等六家公司位列前茅,其中孟山都和杜邦先锋在种业领域享有优势,先正达和拜耳的农化业务分别是一、二名,陶氏和巴斯夫的强项则是在特种化学。从2015年开始,六巨头 之间频繁进行两两互动,寻求并购机会。各家诉求基本一致,即寻求协同效应降低成本、实现种业和农化的互补。

就在六巨头 并购乱战之际,中国化工作为闯入者 ,于今年2月以430亿美元的全现金报价宣布收购先正达。这是继2015年12月陶氏和杜邦之后的第二桩大并购。9月,孟山都正式宣布接受拜耳的660亿美元全现金收购要约。至此,六巨头 之间的并购格局暂告一段落,仅剩巴斯夫未卷入并购浪潮中。

8月22日,中国化工收购先正达的交易获得美国外资投资委员会(CFIUS)放行,这一度被行业人士认为是收购克服了交易的最大障碍。但这并不意味着美国监管部门结束审查。就在此次听证会上,Grassley在开场时表示,中国化工拒绝了此次听证会的邀请,对此我表示很遗憾 。

据道琼斯的报道,中国化工的新闻发言人对此回应称,之所以让先正达代表两家公司出席,主要因为中国化工不是全球种子和农药业务最领先的公司之一,所以双方不是竞争对手间的并购,这与陶氏和杜邦的合并规模不一样。  

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来源:财新网

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